10月26日四季度经济回升有望 重点钢企盈利趋稳
9月份及3季度宏观经济数据公布,综合来看可以喜忧参半:忧的是3季度GDP增速环比2季度出现下滑,拉动经济增速的三驾马车中消费和投资都呈现下行趋势,只有出口势头尚保持稳定;喜的是9月份工业和信贷数据增速出现回升趋势,表明经济发展有筑底趋稳的迹象,4季度经济形势可能会较3季度稍有好转。而对于需求持续低迷的钢铁行业而言,经济形势的趋稳可能会影响到钢铁产品价格“跌跌不休”的局面稍有改观,再加之环保政策日趋严格对小型钢企产量的抑制作用,会使得重点大中型钢铁企业4季度的盈利形势有趋于稳定并持续回暖的可能。
3季度经济数据喜忧参半 4季度筑底回升有望
按可比价格计算今年1-3季度累计国内GDP同比增速为7.4%,3季度同比增速为7.3%,较2季度增速下滑0.2个百分点,投资和消费同时出现呈现下滑态势。1-3季度累计全国规模以上工业增加值按可比价格计算同比增长8.5%,增速比上半年回落0.3个百分点;固定资产投资同比名义增长16.1%,增速比上半年回落1.6个百分点;全国房地产开发投资同比名义增长12.5%,增速比上半年回落1.6个百分点,房屋新开工面积同比下降9.3%,待售商品房面积则同比增长28.0%。1-3季度累计社会消费品零售总额同比名义增长12.0%,增速比上半年回落0.1个百分点;居民消费价格同比上涨2.1%,涨幅比上半年回落0.2个百分点;工业生产者出厂价格同比下降1.6%,9月份同比下降1.8%,环比下降0.4%;工业生产者购进价格同比下降1.8%,9月份同比下降1.9%,环比下降0.4%。
不过在经济增速下滑的大背景下,也有部分指标在9月份出现了回升的趋势,表明9月份经济走势已经出现了筑底的迹象。今年1-3季度累计进出口总额同比增长3.3%,增速比上半年加快2.1个百分点,其中出口增长5.1%。9月份进出口总额同比增长11.3%,其中出口增长15.3%;而8月份两项数据分别仅为为3.9%和9.2%。另外9月份规模以上工业增加值当月同比增速为8.0%,较8月份6.9%的增速回升1.1个百分点。信贷数据方面9月末广义货币M2同比增长12.9%,较8月末1.8%的增速也回升0.1了个百分点。
实际上从8月份表现不佳的宏观数据公布以来,市场对于9月份和3季度经济走势的态度已经一致趋于悲观,所以9月份及3季度的数据公布以后市场并没有对诸多下滑的数据表现出太多的意外情绪,甚至有最大“利空”终于水落石出的踏实感,并进而在看到比较乐观的工业增加值和信贷增速数据以后开始对4季度的经济形势有所期待。在3季度经济数据公布之前,先是央行在十一长假前放松了房贷政策,后是城乡建设部、财政部和央行三部门联合发文要求实现住房公积金缴存异地互认、转移接续,并推进异地贷款业务等利好于房地产市场的政策;随后发改委批准了投资总额超过2000亿元的多个铁路项目;住建部启动36城市地下管廊试点,补账地下基建;央行也在9月向五大行投放5000亿元后,再通过SLF对股份制商业银行定向投放2000亿元,这表明相关部门已经有意通过继续降低融资成本及增加基建投资等政策对冲市场对经济增速下滑的担忧情绪。李克强总理在会见APEC财长会的各经济体代表团团长时也说,中国前三季度经济运行仍处在合理区间,并出现了一些积极、深刻的趋势性变化,并表明对中国经济充满信心,明显有为中国经济打气的意思。市场舆论普遍认为随着信贷放松、基建增加等政策效应影响的出现,3季度经济或将是全年最低,放缓趋势或已经筑底。
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